Eine Obligation ist ein festverzinsliches Wertpapier. Sie wird auch Anleihe und auf Englisch «bond» genannt. Der Ausgeber einer Obligation erhält Fremdkapital, das er verzinst und nach Ende der Laufzeit zurückbezahlt. Ausgeber von Obligationen verschulden sich bei den Käufern.
Der Unterschied zu einem privaten Kredit besteht darin, dass Obligationen öffentlich und nur von juristischen Personen und öffentlich-rechtlichen Körperschaften wie Staaten ausgegeben werden können.
Käufer von Obligationen sind Gläubiger, die mit dem Wertpapier das Recht auf Verzinsung und Rückzahlung erhalten, sie sind aber nicht Miteigentümer wie beim Kauf einer Aktie.